Технический анализ (ТА) — это изучение истории цен и торговых объемов с целью выявления закономерностей, на основе которых прогнозируется ценовая динамика. Технический анализ применим к любому активу с историей изменений цен в прошлом, включая криптовалюты, фиатные деньги, биржевые товары и акции.
Кто и когда разработал технический анализ?
Примитивные формы технического анализа появились в Амстердаме в XVII столетии и в Японии в XVIII столетии. Современный ТА возник благодаря трудам американского журналиста Чарльза Доу, основателя издания The Wall Street Journal. Доу одним из первых заметил, что активы и рынки часто развиваются в рамках трендов, которые можно фрагментировать и подвергать анализу. На основе наблюдений он создал концепцию, известную как теория Доу.
Ключевые положения теории Доу
- Ценообразование обусловлено всем происходящим на рынке; все настоящие, прошлые и будущие факторы (спрос, нормативно-правовые изменения, ожидания участников рынка и т.д.) уже учтены в текущей цене актива и объеме торгов. Изучения динамики цены/объема достаточно для прогнозирования вероятного развития событий на рынке.
- Главное — «что», а не «почему». В центре внимания технического аналитика находится цена актива, а не различные переменные величины, производящие ценовое движение. Цена — отражение противоположных сил предложения и спроса, которые тесно связаны с эмоциями страха и жадности участников рынка.
- Ценовые движения не бессистемны, а подчинены тенденциям. Совокупность изменений баланса спроса и предложения за определенный промежуток времени формирует тренды (кратко-, средне- и долгосрочные). Если спрос превышает предложение, возникает восходящий тренд, если предложение превышает спрос — нисходящий. Когда спрос и предложение уравновешивают друг друга, возникает боковой ценовой тренд (флэт).
- История склонна повторяться. Можно предсказать рыночную психологию, поскольку трейдеры стереотипно реагируют на схожие факторы.
Чем технический анализ отличается от фундаментального?
В отличие от принятого в ТА подхода, где первостепенное значение имеют ценовая истории и торговые объемы, фундаментальный анализ (ФА) призван оценивать внутреннюю стоимость актива и учитывает не только количественные, но и качественные факторы, включая:
- финансовые и производственные показатели;
- менеджмент и репутация компании;
- рыночная конкуренция;
- общее состояние отрасли и т. д.
На основе этих данных прогнозируются будущие показатели актива.
ФА более эффективен и надежен на рынках, работающих в нормальных обстоятельствах, с большим объемом торгов и высокой ликвидностью. Такие рынки меньше подвержены ценовым манипуляциям и внешним влияниям, которые порождают ложные сигналы и делают ТА малополезным.
Технический анализ используется преимущественно как инструмент прогнозирования ценового движения и поведения рынка, фундаментальный анализ — как метод оценки стоимости актива в соответствии с его потенциалом и контекстом.
ТА популярен среди краткосрочных трейдеров, ФА — среди фондовых менеджеров и долгосрочных инвесторов.
Как работает технический анализ?
В техническом анализе рассматриваются и анализируются паттерны — типовые фигуры, формирующиеся на ценовых графиках («Двойное дно», «Треугольник», «Флаг» и т. д.), а также уровни, часто основанные на предыдущих максимумах или минимумах цен. С приближением цены к предыдущим пиковым значениям участники рынка ожидают аналогичных разворотов и стремятся выставить соответствующие торговые приказы, что в свою очередь формирует уровни сопротивления и поддержки.
Для технического анализа цен, уровней и паттернов используются графики, которые отображают изменение цен в течение определенного периода времени. Наибольшей популярностью среди трейдеров пользуются графики японских свечей, линейные, а также гистограммные (бары).
Японские свечи могут использоваться как самостоятельные модели ТА, так и в сочетании с дополнительными инструментами — геометрическими фигурами, индикаторами, осцилляторами и т. д.
Паттерны обычно выявляются на графиках трейдерами самостоятельно, без использования вспомогательных математических инструментов.
Дополнительные инструменты ТА
- Горизонтальная линия — прямая, обозначающая ценовые уровни на графике.
- Линия тренда — наклонная прямая для выявления тенденции.
- Расчетные линии, формируемые на основе математической обработки указанных пользователем ключевых значений (уровни Фибоначчи, линии Ганна).
Технические индикаторы
Технические индикаторы — дополнительные графики, формируемые на основе пересчета значений, содержащихся в базовом графике цены. Они имеют как минимум один изменяемый параметр, от значения которого могут существенно изменяться отображаемые результаты. В рамках ТА применяются следующие индикаторы и метрики:
Простая скользящая средняя (SMA), рассчитываемая на основе цены закрытия в установленный срок.
Экспоненциальная скользящая средняя (EMA) — модифицированная версия SMA, в которой учитываются последние, а не старые цены закрытия.
Индекс относительной силы (RSI) — разновидность индикаторов, известных как осцилляторы. В отличие от простых скользящих средних, которые просто отслеживают изменение цен во времени, осцилляторы применяют к ценовым данным математические формулы, получая показания, попадающие в предустановленные диапазоны. В RSI этот диапазон составляет от 0 до 100.
Полосы Боллинджера (BB) — индикатор, состоящий из двух боковых полос, обтекающих скользящую среднюю. Он используется для определения потенциальных условий перекупленности и перепроданности рынка, а также для измерения рыночной волатильности.
Наряду с базовыми и простыми инструментами, в ТА используются инструменты, основанные на других индикаторах:
Стохастический RSI рассчитывается посредством применения математической формулы к обычному RSI.
Индикатор дивергенции скользящей средней (MACD) генерируется посредством вычитания двух экспоненциальных скользящих средних (EMA) для создания главной линии (MACD). Далее, с помощью первой линии генерируется другая EMA и возникает вторая, сигнальная, линия. Также существует гистограмма (графическое представление статистических данных) MACD, рассчитываемая на основе различий между двумя этими линиями.
Торговые сигналы
Индикаторы, наряду с тем, что помогают идентифицировать общие тренды, позволяют получить данные о потенциальных точках входа и выхода (сигналах о покупке и продаже). Сигналы генерируются, когда на графике индикатора происходят те или иные события. Например, значение индекса относительной силы (RSI) в 70 или больше может указывать на состояние перекупленности рынка, а падение RSI до 30 или менее того обычно свидетельствует о перепроданности рынка.
Минусы ТА
Предоставляемые ТА торговые сигналы не всегда точны. Индикаторы создают значительный объем «шума» (ложных сигналов), что особенно актуально на криптовалютных рынках, которые гораздо меньше и волатильнее традиционных финансовых рынков.
Критики называют ТА «самоисполняющимся пророчеством», то есть прогнозированием событий, которые происходят только потому, что большое число людей допускает вероятность определенного сценария. Поскольку многочисленные трейдеры и инвесторы используют одни и те же индикаторы, такие как уровни поддержки и сопротивления, эти схемы становятся рабочими. С другой стороны, каждый трейдер анализирует графики движения рынка по-своему, используя множество доступных индикаторов. Это означает, что большая группа теханалитиков не может использовать одну и ту же стратегию.
Хотя ТА имеет дело с эмпирическими данными, он не свободен от влияния пристрастности и субъективности. Трейдер, предрасположенный к определенным заключениям об активе, вполне может манипулировать инструментами, чтобы подкрепить свою точку зрения. Довольно часто это делается неосознанно. Также технический анализ дает сбои в периоды, когда рынок не предоставляет отчетливых паттернов или трендов.
Многие считают наиболее рациональным подходом сочетание ФА и ТА: первый метод хорошо работает для долгосрочных инвестиционных стратегий, второй — для краткосрочных сделок.
