После обвала в марте фондовые рынки уверенно восстанавливаются. В мае индексы продолжили рост. Но на бирже все равно есть акции, которые сильно потеряли в цене за прошедший месяц. Некоторые бумаги дорожали опережающими темпами.
РБК Quote выделила десять российских и десять иностранных акций из каталога Quote, которые показали в мае наибольшее снижение котировок.
В целом май для фондовых рынков был полон оптимизма. Индекс Московской биржи вырос на 3,18%. Американский индекс Dow Jones прибавил 4,26%, а индекс NASDAQ поднялся даже на 6,75%.
Но при этом десять лидеров снижения из числа российских бумаг подешевели в среднем на 5,74%. Иностранные бумаги показали даже более значительное падение — 15,66%.
Лидеры падения в России
Мы не заметили среди лидеров падения какой-либо очевидной отраслевой принадлежности. Здесь есть бумаги золотодобывающих компаний, торговых сетей, а также представителей нефтегазового, химического, энергетического и финансового секторов.
Первое место досталось одному из лидеров роста прошлого месяца — акциям электроэнергетической компании ТГК-2. Надо отметить, что с начала 2020 года эти бумаги отличались очень высокой и необъяснимой волатильностью. После апрельского взлета на 31% акции ТГК-2 упали на 11,12% по итогам мая.
График цены акций ТГК-2
На втором месте — бумаги золотодобывающей компании «Полиметалл». За месяц котировки «Полиметалла» снизились на 7,95%. Бумаги начали падать после сообщения о том, что неназванный акционер компании выставил на продажу 7 млн, или 1,5% акций компании.
Третью строчку в рейтинге самых подешевевших бумаг заняли акции «М.Видео». В мае они потеряли 6,52% своей стоимости. Снижение началось еще в марте, когда руководство компании перенесло утверждение дивидендной политики. По данным сервиса Refinitiv, в свободном обращении находится всего лишь 5,5% акций компании. Поэтому неопределенность с дивидендами очень сильно снизила интерес инвесторов. За три предыдущих месяца акции «М.Видео» подешевели на 29,8% — с 484,1 руб до 340 руб.
Худшие иностранные акции
Среди самых подешевевших иностранных акций тоже нельзя выявить отраслевое лидерство. Нефтегазовый сектор, IT, производство одежды, телекоммуникации, недвижимость, авиация и финансы — каждая из отраслей имеет в нашем топе одного-двух своих представителей.
Первое место в иностранной части топ-10 заняли бумаги нефтегазовой компании Chesapeake Energy. В мае они потеряли 25,66% стоимости вдобавок к апрельскому снижению на 50%. В конце апреля компания провела обратный сплит акций. Проще говоря, каждые 200 прежних акций были объединены в одну новую. Но это само по себе не могло решить и не решило проблемы одного из пионеров сланцевой революции. Квартальный отчет, опубликованный в начале мая, подтвердил, что бизнес находится в непростом положении. Квартальный убыток более чем в три раза превысил выручку.
Вторыми по динамике снижения стали акции китайской социальной сети Momo. За месяц они подешевели на 19,44%. На третьей строчке расположились бумаги еще одной китайской социальной сети — Weibo. По итогам мая их котировки снизились на 18,01%.
Одновременное снижение этих двух бумаг неслучайно и достаточно взаимосвязано. 19 мая Weibo первой опубликовала квартальные финансовые результаты. Компания разочаровала инвесторов, показав значительное снижение выручки и трехкратное падение прибыли. Это и привело к падению котировок как Weibo, так и Momo. Инвесторы помнили, что обе компании в предыдущей отчетности показали схожую динамику результатов. Поэтому они не стали дожидаться выхода отчетности Momo в конце мая и начали продавать акции обеих компаний, что и привело к падению котировок.
Чего ждать дальше на рынке России и США
Сравнение мультипликаторов P/E и EV/ EBITDA участников нашего топа со средними значениями по секторам показывает, что снижение еще может продолжиться для бумаг «Полиметалла», X5 Retail Group, «Полюса». Их мультипликаторы пока выше, чем показатели схожих компаний. Это говорит о том, что они стоят слишком дорого по сравнению с акциями конкурентов.
В то же время мультипликаторы показывают, что акции ТГК-2, «М.Видео», «Транснефть», «Московская биржа», «Татнефть» уже выглядят привлекательно для покупки.
Из иностранных акций, согласно значениям P/E и EV/EBTDA, может продолжить снижение Under Armour. Мультипликаторы также показывают, что акции American Airlines переоценены по сравнению с конкурентами. Однако это не помешало именно этим бумагам обогнать своих конкурентов во время недавнего ралли акций авиакомпаний.
В то же время мультипликаторы показывают недооцененность акций Momo, Weibo, Simon Property, VEON, China Mobile, Wells Fargo.
Также РБК Quote определила десять российских и иностранных акций из каталога Quote, которые стали рекордсменами роста по итогам мая.
Несмотря на мировую пандемию и риски ослабления мировой экономики, фондовые рынки продолжили апрельский рост. За месяц индекс Мосбиржи вырос на 3,18%, а американские индексы Dow Jones и NASDAQ — на 4,26% и 6,75%, соответственно.
На этом фоне средний рост десяти лучших российских акций составил 21,04%. Десять лучших акций, торгующихся на американских торговых площадках, подорожали за май в среднем на 22,75%.
Лучшие российские бумаги
Примечательно, что шесть из десяти лидеров — это акции энергетических компаний. При этом четыре энергетические бумаги расположились в самой верхней части списка. И, кроме того, эти четыре лидера — акции «Россетей» и их дочерних компаний.
Кроме энергетиков, в российский топ-10 вошли акции золотодобывающей компании, представителя ретейла, а также бумаги нефтяной и стивидорной компании.
Первую строку заняли привилегированные акции «Россетей». За месяц они подорожали на 53,30%, с 1,55 руб до 2,37 руб за акцию. 6 мая компания опубликовала рекомендацию совета директоров выплатить дивиденды в размере 0,189304 руб на привилегированную акцию и 0,0885155625 руб на обыкновенную акцию. На тот момент такие дивиденды обеспечивали доходность 11% по привилегированным бумагам и 7% по обыкновенным. Инвесторы сочли это веским основанием для покупок, что привело к началу роста цен на бумаги «Россетей». Обыкновенные акции «Россетей» выросли за месяц на 28,84% и заняли третью строчку нашего топа.
Между ними — на втором месте — оказались привилегированные акции «Ленэнерго». За май эти бумаги подорожали на 40,81%. Торги акциями компании не проводились с 17 марта по 17 мая в связи с формальной реорганизацией компании. После возвращения бумаг на биржу 18 мая котировки акций «Ленэнерго» выстрелили вверх.
Лучшие иностранные акции
В отличие от российского списка, в иностранной части нашего рейтинга нет претендентов на отраслевое лидерство. В топ-10 иностранцев вошли представители совершенно разных секторов экономики. Единственный отраслевой дубль — это две компании, занимающиеся электронными платежами — PayPal и Square.
Первое место среди самых лучших иностранных акций мая досталось бумагам L Brands. Эту компанию воспринимают как владельца сети Victoria’s Secret. Но в феврале сеть нижнего белья объявила, что знаменитый бренд будет продан. Тогда рынок отреагировал падением котировок. Это случилось в самое неподходящее время — из-за пандемии коронавируса инвесторы в феврале и марте спешили избавиться от проблемных бумаг. В результате с уровня $20 акции L Brands подешевели ниже $10.
Возможно, слишком низкий уровень цен стал одной из причин обратного быстрого роста акций в мае. Он начался после публикации отчетности. L Brands отчиталась в целом не самым лучшим образом — показала убыток и снижение выручки. Но при этом бренд косметики и парфюмерии Bath & Body Works продемонстрировал уверенный рост. Инвесторы это оценили, и к концу мая акции L Brands выросли на 36,16% до $16,2.
Второе место иностранной части топа заняли акции китайского интернет-магазина JD.com. За май они подорожали на 26,06%. Компания два квартала подряд показывает блестящие финансовые результаты. Это значит, что в условиях пандемии интернет-магазины могут чувствовать себя вполне уверенно. Что, в свою очередь, делает акции привлекательными для инвесторов.
На третьей строчке списка десяти лучших иностранных бумаг месяца находятся акции PayPal. За май рост котировок платежной системы составил 26,02%. Компания извлекает выгоду от востребованности онлайн-платежей в условиях пандемии. Еще в апреле PayPal объявил о рекордном увеличении числа пользователей и объема платежей. А после публикации отчетности 6 мая акции PayPal ускорили рост. Инвесторы положительно восприняли сообщение о возможном восстановлении объемов электронных платежей во втором квартале 2020 года.
Дальнейшие перспективы
Мультипликаторы P/E и EV/ EBITDA , показывают, что после майского роста некоторые акции нашего рейтинга могут быть уже переоценены рынком. Среди российских бумаг это акции «Россетей», МОЭСК и «РусГидро».
При этом акции МОЭСК могут показать снижение уже в понедельник, 8 июня. Дело в том, что в пятницу, 5 июня, — последний день для покупки этих бумаг с правом получения дивидендов. Как правило, на следующий торговый день котировки акций снижаются — наступает дивидендный гэп.
В то же время акции «Россетей», вероятнее всего, продолжат свой рост вплоть до 10 июня — последнего дня, чтобы купить их и получить дивиденды.
С другой стороны, мультипликаторы показывают, что акции «Селигдара», ОГК-2 и НМТП сохраняют потенциал дальнейшего роста.
Среди иностранных бумаг, потенциал роста также сохраняется у бумаг ViacomCBS и American International.
Согласно значениям мультипликаторов, переоцененными являются акции JD.com, Square и NVIDIA. Правда, эти бумаги могут считаться классическими акциями роста и все равно сохранять рост.
